。例如，价格指数仍在创新高，贪婪指数也处于高位，但“贪婪动能”开始衰减（上涨速度放缓），或融资盘增速见顶回落，或期指升水开始收敛，或论坛狂热关键词热度虽高但新增互动开始下降。这些背离往往是情绪盛极而衰、内部动能减弱的早期信号。
陆孤影将初步构建的“贪婪指数”模型载入历史数据，重点回测了2015年上半年的牛市顶峰、以及近年来几次明显的结构性行情顶部。
图表显示，在市场狂热时期，“贪婪指数”清晰地攀升至“高度贪婪”甚至“极度贪婪”区域。融资买入占比、涨停家数、论坛狂热词汇、期指升水等指标协同发出警告。更重要的是，在一些重要顶部，指数会在极端区域出现“顶背离”——价格新高，但贪婪指数的峰值低于前一个高点，或贪婪动能明显转弱。这为识别顶部区域提供了更精细的线索。
然而，他也发现，与“恐惧指数”在恐慌极致时往往伴随明确的、可识别的价格低点不同，“贪婪指数”的极端读数，对应的可能是一个价格区间而非一个精确的顶点。市场可以在贪婪中持续更久，泡沫可以吹得比想象中更大。因此，“贪婪指数”的作用，更多是提示“**险区域”和“不宜再激进”，而非精准“逃顶”。
但这已经足够。对于陆孤影的“掠食”策略而言，他不需要卖在最高点，只需要在风险收益比变得极其不利、市场情绪过度亢奋时，逐步了结获利头寸，特别是那些基于情绪和资金推动的仓位，转而进入防御或持有现金。对于深度价值仓位，贪婪指数的高企则是警示他不要轻易追高，并开始审视持仓标的估值是否已过度透支未来。
看着屏幕上并排显示的“恐惧指数”与“贪婪指数”历史曲线，陆孤影心中构建的情绪量化拼图，又完善了一块。恐惧与贪婪，市场的两极，人性的钟摆，如今都被他尝试用系统化的方式进行了度量。
两极既已标定，那么，界定“极端”的阈值，就成了下一个关键。在什么数值上，恐惧意味着“过度”可能物极必反？在什么水平上，贪婪意味着“危险”即将盛极而衰？这需要基于历史数据的统计，结合具体的市场环境进行审慎的定义。
他将目光投向下一步。
贪婪，
亦被，
标尺。
32996549
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